何清涟：政府投资号急吹 "克强经济学"破产

编者按：这是何清涟为美国之音撰写的评论文章。这篇特约评论不代表美国之音的观点。转载者请注明来自美国之音或者VOA。

如今是个经济泡沫伴随着概念泡沫的年头，一个概念的破产时间比论证时间还短促。今年6月由巴克莱资本推出、国际投行界看好的"李克强经济学"就是如此，其中主要部分"不出台刺激措施、去杠杆化"正被中国政府吹响的投资号角宣告破产，至于本来就是文火慢熬的"结构性改革"，在这种政府投资的刺激下，只会沿着旧路狂奔。

*中央新策：婆婆让媳妇自己当家*

楼继伟在G20财长会议上称中国政府"不再刺激经济"的话音刚落，江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市已纷纷下发文件，或进行部署，或召开相关会议，要求下级政府加快"十二五"规划铁路、公路、机场的建设。约有36个城市的发改部门批复了本地建设城市交通项目的开工申请，"铁公鸡"与城市棚户区改造成为新一轮地方政府投资热点。

在诸项投资中，轻轨建设是重点，预计到2020年，中国轨道交通里程将达到近6000公里，在轨道交通方面的投资将达4万亿元。各地发展轻轨的理由是：加强城市基础设施建设，既可拉动有效投资和消费，又能增强城市综合承载能力、提高以人为核心的新型城镇化质量，还可以将各大经济圈连接起来。这一消息也得到中国交通运输部的证实，部长杨传堂近日在交通部工作会议上明确表示，推进城市轨道交通建设是下半年交通工作的五大重点之一。

总理与财长都已说过不刺激经济，地方政府难道敢违抗中央政府自行其是？从程序上说，倒还真不算。巴克莱资本在6月底推出"李克强经济学"概念之时，可能没注意到，早在2013年5月，中央政府已为地方政府开了一个很大的政策口子，在《国务院关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》中，取消和下放一批行政审批项目，共达117项，其中发改委取消和下放的投资审批项目就多达25项，下放的理由是"进一步深化投资体制改革，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，切实落实企业投资自主权"。

因此，中央政府可以说自己信守承诺，这是地方政府发挥投资审批自主权所致。但是熟悉中国政府运作模式的人，都知道这只能算是掩耳盗铃之举，因为地方疯狂批复城轨项目虽然是自个当家作主，但真正落实到建设阶段时，资金筹集却需要中央"给政策"，否则寸步难行。

*中央政府的"金融定向扶持"*

就在国际投行界欢呼"去杠杆化"将使中国金融走向市场化改革之际，中国政府已经决定，由银行对地方政府投资提供大规模的支持。

今年7月，国务院出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，要求持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。8月12日，国务院办公厅发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，明确规定，要加大对小微企业金融服务的政策支持力度。

上海是金融政策扶持的重点。8月6日，中国农业银行与上海市政府签订协议，向上海提供2500亿元的信用贷款，这一额度相当于上海去年GDP的12.5%。这笔贷款将用于迪士尼乐园项目以及支持实施上海自由贸易区所涉城市改造和升级工作。据《每日经济新闻》报道，上述支持只是农行对上海六大领域金融扶持的一部分，如此大额度贷款，不能不引起外界认为政府将进行"新一轮财政刺激"的猜想。

除了各大商业银行之外，这一次还有专为国家政策服务的国家投资开发银行加入。近期内，国开行先后与江苏、河北、青海等多省政府签署合作备忘录，以加大对这些省份的支持力度。同时，国开行各省分行也与许多地级市也签订不少协议。据国开行董事长胡怀邦日前在接受媒体采访时说，今年上半年发放新增贷款数千亿，其中80%以上的贷款投向煤电油运、农林水、通讯和公共基础设施等"两基一支"领域。

国开行的加入表明，发行地方债仍将成为筹集资金的主要来源。众所周知，国开行是作为以发债为筹资主渠道的债券银行，是仅次于财政部的第二大发债体，俗称"第二财政部"，前任董事长陈元因其执掌家大业大的中国"第二财政部"，《金融时报》称，"无论什么时候，只要中国国家开发银行的代表团来到发展中国家审核潜在贷款项目，始终都能受到高规格的待遇，……陈元出访海外的时候能够得到皇室级待遇。"

如果说商业银行向地方加大贷款力度是商业行为，国开行作为服务国家战略的政策性银行，向地方发放贷款则完全体现了财政刺激经济这一属性。

*地方政府如何了断债务？*

国内外经济界人士绝大多数都认为，中国政府的巨额债务和影子银行极有可能成为引发中国经济和金融危机的两大风险地带，中国官方经济学家也很担心这问题。今年7月，清华大学发布的城市财政透明度报告显示，全国289个城市透明度总体很低，即使排名度最高的上海市也远没有及格。更严重的是，很多市政府涉嫌隐瞒地方债，仅有13个市公开了债务信息。地方债早就成了一笔笔糊涂账。

旧债未清，又大规模举借新债，这在民主国家很难做到，在美国，这样的政府只能宣告破产，如加州南部的橘县与底特律。但是，"天下事难不倒中国共产党"。8月13日，《瞭望》新闻周刊发表一文，标题就叫做"官员推诿地方债务：上届政府借钱搞工程 本届绝不还债"，其中提到，该刊记者在东、中、西部部分省区调研采访时发现，各地政府税收结构单一、各类支出不断增加，将城镇化简单理解为"增大基础设施投入"，于是地方政府性债务逐年增加。但最大的问题不是债务增长是债务不透明，到底欠了多少债，地方政府弄不清。特别值得关注的是，市县乡基层领导不仅没有"债务意识"，反而存在"债务递延"的"推诿心态"，认为上届政府欠下的债务，本届政府不必要偿还——这种"经济"已无信用可言。没有"信用"支撑的经济体，无论是投资还是生产，全都是短期化行为，今朝有酒今朝醉，哪管明天是与非？

至此可以判定，人们期待已久的李克强"经济改革"，仍将延续其前任温家宝自2008年以来的以政府投资刺激经济发展的政策，甚至是"旧瓶装旧酒"，只换了个新标签，即用"新城镇化"取代"以房地产业为龙头"，并辅之以让农民进城即拥有城镇户口的"福利政策"。

这当然不能归咎于李克强，我在"'李克强经济学'的制度基础何在"（7月22日）一文中，已经指出"李克强经济学"缺乏实施的制度基础，在各方压力下， 过段时期就会悄悄改弦更张。我唯一没想到的"这段时期"会短促到不足三个月。

何清涟为美国之音撰写的其他评论文章，发表在何清涟博客。

牛刀：中国危机不仅是房价泡沫这么简单

来源：作者博客  作者：牛刀

所谓经济危机，那就是任何力量都不可挽救。指望救市，那是天晓得。前苏联的戈尔巴乔夫在勃列日涅夫时代搞起来的石化产业泡沫几次面临崩溃都被戈尔巴乔夫印钞维护资金链，这肯定不是不想救市，结果石化产业泡沫最终难逃破灭，很多人血本无归，社会由此动乱，最后被叶利钦夺走了权力。穆巴拉克、萨达姆、卡扎菲不都想救市吗?但是，救起来了没有?没有。结果如何，这些独裁者的下场大家都知道，滥用权力后的恶果一个一个体现出来。

我希望救市，手段是什么?真的没有，再以借新还旧的方式来维护泡沫，终究难逃最后的破灭，越往后拖危害越大。所谓的货币存量就是银行包括影子银行坏账的量，这些坏账项目(多数应该是房地产)实质已经破产，随着融资数额越滚越大，利率不断抬高(参考理财产品收益)，其收益终将连融资利息也无法偿还，走向坏账集中爆发的金融危机。因此所谓的激活存量货币是无稽之谈，这些表面的富余货币已经套牢在房地产泡沫、亏损过剩产业项目中，是无效货币，是08年来无效投资(包括高铁)造成的坏账，是金融系统(银行和影子银行)内部失控，违规、欺诈放贷造成的坏账。而这些无效货币在金融系统借新还旧的庞氏骗局中被不断放大，继续放水只能不断吹大地产泡沫，加速企业、个人破产，走向社会解体。

来吧，这正是全球国际资本所希望看见的，或许他们正在等待这一天。中国楼市投机客的悲剧是，不知道当今世界是一个什么样的世界，在货币混战的时代，无数的资金都在寻找新经济体国家的金融漏洞和房价泡沫，只怕没有机会。经济危机如果救得了，那么，这个世界上就不可能爆发一场场巨大的经济危机。不错，中国已经习惯救市，历来如此，手段就是印钞，当今中国已经是全球最大的印钞机，这是无可争辩的事实。远的不说，从2009年以来，就是已经发生三次，不妨再来。救市的好处是暂时掩盖了危机的爆发，让虚假繁荣继续下去;坏处是，不断走上绝路，直到走不通为止。这种危机的爆发，摧毁的可能不仅仅只是经济体系，也有可能影响到政权。只有集权资本主义才会产生这种危机，在自由市场经济国家不会。

中国的危机已经不仅仅只是房价泡沫这么简单，而是全局性的。一爆发起来就不可收拾，想要再捂住已经不可能。我们一再唿吁和呐喊只是为了提醒当局注意风险，别无他意。如果不听，那你就再救市吧。1985年，当时全球新经济体国家是在拉丁美洲和北美地区，美联储只用3个加息，就有40多个国家经济泡沫破灭，其中，墨西哥国家破产;日本当年也是这么一步一步错下去的，最后失去20年;东南亚泡沫在1997年彻底破灭，香港房价在5个月内跌去68%。这个现象可能发生在2014年的中国，现在迹象已经出现。救吧，我等着。

截至2013年6月30日，中国工商银行将蝉联了六年之久的全球市值第一大银行的宝座让给了富国银行(Wells Fargo & Co.)，财经界对此密切关注，各种评论都有。有人评论说，这凸显出中美两国经济命运的转变。我的评论是：这是中国信贷泡沫破灭的一个信号，表明危机即将爆发。对中国来说，政府的信誉主要表现在银行，而银行滥发货币已经表示失去信誉;而由此导致的银行的破产，将会导致政权的崩溃。这是中国和其他自由市场经济国家不一样的地方的。千万谨慎!

顺便说一句，许多中国人对美联储的量化宽松政策产生误解，我在《黄金崩溃》一书的附记中做过全面分析。美联储是无权滥发货币的。滥发货币的国家只有极权资本主义国家。

美國領事館外明槍暗鬥

《明鏡月刊》記者柯宇倩／王立軍走進美國駐成都總領事館，讓海伍德案攤於公眾的目光之下。由明鏡新聞出版集團總裁何頻與美國華裔作家黃聞光合著的《中國權貴的死亡遊戲》一書指出，當美國使館人員因為王立軍的出現而手忙腳亂時，館外正上演一場驚心動魄的明槍暗鬥。

驚心動魄的場外對峙

在此同時，薄熙來決定自己來解決這件事，以免北京獲得不利於自己的材料。一開始，薄熙來派重慶市長黃奇帆前往領事館，準備將王立軍帶回來，但黃奇帆與王立軍談了將近一小時後，王立軍仍拒絕離開領事館。

同一時間，薄熙來也派了70輛警車趕赴成都，大批警車進入四川後，四川公路警察曾試圖攔截，但警車車隊不予理會，四川警方趕緊向劉奇葆報告此事，劉奇葆下令成都警方阻攔重慶警車，並將此事上報中央。

《中國權貴的死亡遊戲》指出，四川警方在距美國領事館五個街區外的地方，阻止薄熙來的人馬繼續前進，雙方一度發生爭執，情勢劍拔弩張，而薄熙來就坐在其中的一輛車中。薄熙來稱接到線報，美國領事館中藏有恐怖襲擊的炸藥，因此需突破四川警方的封鎖線，進入美領館。當四川警方與重慶警方的衝突加劇時，美國海軍陸戰隊在領館內圍起防禦線待命。

當時，三種不同的軍警力量在使館周圍交鋒，每股力量的頂頭上司都不同。

胡錦濤得知領館外的衝突後，對薄熙來的魯莽行徑感到氣憤，他親自致電劉奇葆，要求他無論如何不得讓重慶警方進入美領館，劉奇葆下令四川警方在美領館前待命，接著又從四川警局和成都國家安全局調派更多警力，當晚約有700名警察包圍著美國領事館。

其間，四川警方一度向對手——重慶警方釋出善意，希望對方不要衝動行事，好平息對峙。這場對峙持續了五小時。

王立軍最終被判15年有期徒刑，一般認為這是輕判，陳小平對《明鏡月刊》表示，王立軍有幾個條件，讓他能在判刑上討價還價。第一，從美領館人員不只保他安全，還讓他與北京聯繫來看，這之中一定有談判，許多條件在當天可能已經談妥。

“或許王立軍在幫助一派人扳倒另一派人上立了功，也可能有人給美國人做了承諾，不會對王立軍怎麼樣。”陳小平說。

《中國權貴的死亡遊戲》指出，王立軍在領館時，美國官員向中國外交部報備了此事。最後，王立軍同意北京當局處理這件事，王立軍也被允許聯繫他在北京的友人，他聯繫了周永康，後者對王立軍說，將讓他與北京派去的代表會面。

2月7日深夜，一隊由國安副部長邱進領軍的隊伍進入領事館，將一封周永康的信交給王立軍，周永康承諾保證王立軍的安全與政治生涯。王立軍同意離開。

當王立軍準備上車時，領館前再度發生了兩方對峙的情況。見到王立軍後，黃奇帆跑上前，試圖將王立軍帶離，邱進制止了黃奇帆，兩人發生激烈爭執，氣氛緊張，雙方隨後各自將情勢報告給了自己的頂頭上司：邱進聯繫周永康，周隨即下令薄熙來撤走自己的人馬。但薄並未理會。

最後胡錦濤出面，打了通電話給薄熙來，同他保證王立軍的行為只是獨立事件，日後對王立軍的調查並不會對薄熙來產生影響，這才讓薄熙來願意撤走手下的人馬。

隔日，王立軍坐上飛機，前往北京。
王立軍進入美國駐城都總領事館後，館外被軍警包圍。