双汇你到底是在收购还是在向境外汇款，要不帮你毛估估收购背后的那点事

双汇收生猪厂，收购花了70亿美元，那猪厂，一年净利润3到5个亿美元，最乐观估计也要15年收回投资。

养猪厂最大的资产是什么？猪，屠宰设备，土地，品牌无形价值？

我们一个一个估算，年养1500万头猪，年屠宰2700万头，商品猪的生长周期为170天，也就是半年，年养1500万实际存栏量只有一半750万只，这70亿美元要都是收猪了相当一千美元一条猪，金猪啊？

美国商品猪市场价约为一英担六十美元，一头可售商品猪重两英担市价120美元，存栏猪750万只顶多9亿美元，看来厂房土地设备与品牌价值这个虚无的无形资产要花剩下的62亿美元了。

设 备，同样国产设备每天6000头生猪流水线设备（宰杀，剥皮，冷冻，消毒，杀菌一条龙）是6500万一套，2700万年屠宰量，相当于一天7.3万 屠宰量，相当12套流水线，投资约7.8个亿，这是人民币计价的设备，这是新流水线价格，设备是有折旧的，我就算美国设备贵翻番按照美元计价不过是16个 亿美元。

去掉猪与设备，现在还有46亿美元去买所谓的地与无形价值。美国这种大工厂一样的商业地价便宜一塌糊涂，有兴趣自己去看，2.5万美元保证你能买到1.5亩地

拿四分之一剩余收购价12亿美元去买地就可以买到46000亩地，一千亩一个工业区可以建设46个

（拿二分之一剩余收购价23亿美元去买地就可以买到93000亩地，一千亩一个工业区可以建设93个）够用了吧？

剩下的34亿美元就是为了去买所谓的虚无的品牌无形价值吗？你当你是可口可乐吗？吃猪肉看屠宰场标牌？

如 果按照这个猪厂号称131亿美元价值来算，去除9亿美元猪价，12亿美元地价（在美国够买很多土地了），16亿美元设备，相当于他们的品牌价值 100亿美元，如今现在自己估出来的100亿美元飘渺的东西卖了34个亿美元，你是不是有去北京动物园买了一件标价1000，商贩卖给你340元，你还很 开心的感觉呢？大家既然都不傻那就继续看下去。

说到这就要说说双汇发展的二当家，百分二十股份的二当家背后是高盛集团，不过是在香港包了层皮，如今忽悠借钱去买美国的资产，这戏好不精彩

双汇发展截止2013年3月31日季报，货币现金连同有价票券折合美元不到8亿，其母公司双汇实业所有资产不过200亿，折合美元不过32亿，当然这不是刨除负债的净资产，

不知道两个月不到从哪里搞到60多个亿美元去玩收购，按照今天收盘双汇发展市值151亿美元，流通市值60亿美元多一点，也正好是第一股东双汇实业控股的股票市值。

我不知道背后是靠股权抵押还是金融贷款弄到的钱，不过这么近似的两笔钱，一个60亿美元的融资额一个60亿美元的市值，不得不让我想到双汇是被二股东忽悠了用股权抵押来换取背后银团的融资

究其实质，这戏的不过是双汇一二股东唱的双簧

国内某些人想通过这种形式来将钱转移出境，未曾想到螳螂捕蝉黄雀在后，但更多的戏份会是与二股东的周瑜打黄盖。

二股东既能合法将热钱通过收购的形式转移出境，又可以当美元升值时，大的还不起，将抵押股权收入囊中，二当家果然玩了一石二鸟的把戏。

时间会说明一切，真想总会浮出水面。

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【相关阅读】

1、中行与大摩被曝将为双汇收购Smithfield提供贷款

双汇集团旗下子公司双汇国际近日宣布以71亿美元收购全球最大生猪和猪肉供应商史密斯菲尔德。《华尔街日报》报道称，中国银行纽约分行与摩根士丹利将为双汇国际控股有限公司以47亿美元收购Smithfield Foods Inc. (SFD)的交易提供融资。

消 息人士称，中国银行将以双汇在中国的资产作为贷款担保，而作为交易顾问的摩根士丹利将以双汇在美国的资产作为担保。摩根士丹利将提供约30亿美元的 贷款，并以Smithfield的资产作为抵押品。一位知情人士称，这部分贷款将覆盖Smithfield的短期债务，包括可转换债券及贷款。含债务在 内，这笔收购交易对Smithfield的估价为71亿美元。

2、反悔方最多赔1.5亿美元

有外媒报道，泰国正大集团旗下的正大食品以及巴西肉类制品巨头JBS集团也在角逐史密斯菲尔德，而史密斯菲尔德被允许回应它们可能提出的竞购报价，这意味着双汇此次收购可能出现变数。对此，双汇国际方面昨天回应称：“目前我们还没有得到关于此事的确凿消息。”

董事长万隆称，双方对收购可能出现的“分手”有一个双向约定：在一个月内，如果一方反悔，将向对方支付7500万美元；如果在第二个月内反悔，分手费要翻番，达到1.5亿美元。“双汇力求促成并购，我们不会有别的变数；我们觉得对方也是有诚意的。”

若因监管或者反垄断原因导致“分手”，分手费又是多少？双汇国际昨天表示，公司不久就会公布收购合同，其中将详述分手费问题。

3、高盛同时持有史密斯菲尔德的股份

值得一提的是，作为双汇的重要股东，高盛同时持有史密斯菲尔德的股份，高盛的“双重”身份被认为是此次双汇收购的重要推手。“对于双汇来说，花70多亿美 元去收购史密斯菲尔德，价格确实不低，如果背后没有高盛集团的财力支持，不太可能完成收购。”某知名食品巨头相关负责人告诉《国际金融报》记者。

来源：文学城nobles1234博客