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2012年10月4日星期四

20万亿投资遭遇资金荒 政府盯上民资

作者:王力凝  

9月24日,四川省又公布了高达3.67万亿元的重大投资项目规划,至此《中国经营报(博客,微博)》记者据公开资料统计后发现,近三个月内,全国11个省市地方政府出台的投资规划总额就已高达20万亿元。

地方政府“稳增长”心情迫切。但事实上,如今地方财政正普遍吃紧,指望中央如2008年般再次启动“4万亿”财政支持也不现实。那么动辄数万亿的投资,钱从哪里来?多个地方政府都将找钱的眼光投向了民间资本。

但记者了解到,就民间资本的普遍意愿来看,政府虽然百般示好,对民营资本采取“非禁即入”,但在经济下滑阶段,大多数民间资本不愿冒太大的投资风险,更愿在本行业稳扎稳打。

如果民资参与积极性不高,这一场由各地政府发起的新的投资盛宴是否最后沦为“画饼充饥”?

投资“竞赛”

9月24日,四川省公布了《重大投资名录》,本报记者获得的《四川重大投资名录》中显示:四川计划在2012年至2013年,新开工和续建项目共 2242个,项目总投资3.67万亿元,涵盖了基础设施、重大产业、民生工程及社会事业、生态建设、环境保护等领域,所有项目都邀请民间资本参与。

另外,在四川省规划的投资中,基础设施建设依然是重头戏项目总数为639个,总投资额为1.49万亿元。其中投资286亿元的成都第二绕城高速公路、36亿元的升钟水库灌区二期工程、66亿元的天府仁寿大道、229亿元的西成铁路(四川段)……都是这些基础设施投资的组成部分。

除了基础设施方面的投资外,四川省还公布了包括战略新兴产业和能源在内的重大产业、民生及社会事业、生态环保领域的项目。

“仅仅一个省的经济刺激规模,就已经达到了2008年‘4万亿’的水平!”对于四川省公布的投资计划,职业投资人方林发出了这样的感慨。

事实上,万亿大投资,四川绝不是个案。

8月份,同属于西部地区的贵州省,出台了《贵州生态文化旅游产业发展规划》,将在10年内通过投资数百个项目打造旅游强省,投资总额约3万亿元。

本报记者根据公开消息统计后发现,今年7月份以来,四川、贵州、重庆、湖北、福建等11个省市公布了投资计划,从这11个市份已明确公布的数据来看,投资总额就已高达20万亿元。

“这说明,如何拉动经济增长中国经济的惯有思维依然是靠大项目的投资拉动。”四川省社科院经济研究所所长郭正模在接受本报记者采访时表示,当前经济增速下滑压力不减,如何保持经济的“稳增长”?对此,地方政府都使出同样的“杀手锏”万亿投资计划。今年三季度以来,国家发改委密集批复了5万亿的投资项目。从中央的决策来看,对很多大项目均放宽了投资,地方政府也恰好希望利用这一时机,争取多上项目。

对于四川的3.67万亿元大投资,四川省也给出了同样的缘由。

而相对东部发达地区的经济减速,中西部地区的经济增速之所以高企,主要仍就在于高投资拉动。国家发改委在9月24日发布的数据显示,今年1~8月,中西部地区固定资产投资分别增长25.3%和23.8%,增速均高于全国。

财政吃紧

稳增长“药方”已经开出,那么各地地方政府又能给出多少实际的财政支持呢?

“现在各个地方财政压力很大,从融资能力上看,地方债务高企已经限制了地方政府大规模投资。”发展研究中心宏观经济分析师陈果在接受本报记者采访时表示,以贵州省出台的3万亿元投资规划来分析,地方政府雄心勃勃的大规模投资计划或许并不现实。

陈果告诉记者一组数据:2011年贵州省财政总收入预计为2367.17亿元,未来5年平均增速大约为45%,财政支出增速的过去5年均值为 25%。假设贵州的3万亿元投资项目在前两年规模最大,且前两年分别为7500亿元(否则对经济拉动的作用有限),后三年分别再投资5000亿元。

陈果表示,在不考虑贵州地方初始债务、仅以2012年为初始投资期的情况下,且给予贵州50%的财政支出节流,此次3万亿元的刺激计划前两年,将给贵州新增1万亿元的债务,这就需要通过融资弥补财政赤字。而贵州省2011年的GDP总共为5700亿元,债务占全年GDP的比重接近1.8倍!

上述的计算方法对于四川的3.67万亿投资,依然适用。鉴于大规模投资可能带来的财政压力,四川省社科院经济研究所所长郭正模也表示出了同样的担忧。

“就像菜馆事先印好的菜单一样,四川省只是公布了这样的一个投资计划,但如果要所有的‘菜’ 真正都在2013年上完,恐怕并不现实。”郭正模认为,现在万亿投资实际很大程度上并没有下游的消费需求支持,这也将会导致钢铁、水泥等行业的产能过剩问题愈发严重。郭正模称,由于地方财政压力巨大,本次四川公布的3.67万亿元投资,如果能够按期完成1/2、甚至1/3的规模,就已经“非常不错了”。

9月13日,在银川举行的中阿经贸论坛上,财政部财政科学研究所所长贾康表示,在目前经济压力下行之下,多个地方短期出台的“稳增长”措施,将需要地方性融资发挥作用,地方的隐性负债必然会出现上涨。虽然地方政府目前还不太可能成为“小希腊”,但是地方债务偏高问题依然不可掉以轻心。目前,中国已经积累了10.7万亿元的地方债存量,而上半年中国GDP增长率为7.8%,所以债务存量也要控制低于7%的增长率,这样地方债务问题的风险才不会扩大。

“中央的态度是,对于年度8000亿元的财政赤字不做调整。”贾康认为,近期发改委密集批复了多个地方的投资项目,但中央已经不会再向地方提供财力支持,这就需要地方政府找到融资手段来加快投资项目建设。

锁定民资

2008年11月发布的“4万亿”财政刺激政策,主要是由中央政府主导,中央承担1.18万亿元,另外的3万亿元主要依靠银行融资。

如今,地方版“4万亿”又一次接踵而来。但摆在眼前的问题是,在目前地方财政极度吃紧的情况下,动辄万亿的大规模投资,钱从哪里来?于是地方政府都将眼光投向了民间资本。

“我们坚持‘非禁即入’的原则,公布的投资项目都欢迎和鼓励民间资本进入,政府也将为民间资本投资提供服务和指导。”四川省发改委主任唐利民称,希望民间投资参与到交通运输、水利、电力、石油天然气、电信、土地整治和矿产资源勘探开发、社会福利事业以及文化、旅游等领域。

同样9月26日,陕西省召开了“民企进陕发展推进大会”,以万通控股董事长、北京陕西企业商会会长冯仑,集团董事长刘永好为代表的600多家民营企业,共与陕西省各市区签约646个项目,投资总额高达5604亿元。

对于地方政府的主动示好,陕西籍企业负责人张晓华(化名)有着深切感触。他表示,企业最看重的依然是回报收益。目前经济环境不好,大多数民间资本都希望能在本行业稳扎稳打,所以对于地方政府推介的很多项目,即使有资金实力也不会贸然进入。另一方面,虽然今年国家已经公布了多个行业鼓励民间资本进入的 “新36条”细则,但是“细则不细”也成为普遍困扰,民营资本要想进入金融、能源、电信、铁路等垄断领域仍无比困难。

“相对于国企央企,由于此前没有相关经营经验和资源,政商关系也很难维护。”张晓华表示,现在民企最希望的是完善民资进入的法律法规政策,让民企享受同样的国民待遇,得到公平的竞争环境,避免像山西私有煤矿最终都被“收编国有”的结果。

“民间资本的确有进行投资的意愿和实力。”中国民营经济研究会顾问保育钧表示,目前中国民营企业已经有7000万家,注册资本达到了28万亿元。据统计,中国民间可用于投资的财富有60万亿元,可以进行规模为600万元以上的投资资金超过27万亿元。

但保育钧认为,如果民间资本参与积极性不高,这场地方政府筹划的万亿投资盛宴,最终将很难得到有效实施。所以地方政府要想将民间资本吸引进来,就必须要打破民资的顾虑,引导民资进入真正有利可图的行业中去。

来源:中国经营报

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