从7月下旬开始，在中央“稳增长”的要求下，中国大陆多地政府出台了刺激经济增长的“地方版4万亿”投资计划，而在这些地方政府新上项目当中，铁路仍是投资的重头。图为民众在废弃铁路上拍照。(Ed Jones/AFP)
【大纪元2012年08月17日讯】（大纪元记者高紫檀综合报导）从7月下旬开始，在中央“稳增长”的要求下，中国大陆多地政府出台了刺激经济增长的“地
方版4万亿”投资计划，而在这些地方政府新上项目当中，铁路仍是投资的重头。在铁路负债累累的前提下，新的投资计划令外界担忧，专家认为，铁路投资面临的
债务风险不容乐观。
地方版“4万亿”投资计划 铁路仍是重头
据《21世纪经济报导》，最近大陆多地政府出台的地方版“4万亿”刺激经济增长投资计划中，铁路仍是投资重头。
例 如：武汉在“十二五”期间将重点建设82个交通建设项目，总投资3131.49亿元，其中“十二五”期间完成投资2329.37亿元。其中铁路建设项目主 要有8个。在城际铁路方面，除正在建设的武汉至黄石、武汉至咸宁、武汉至孝感和武汉至黄冈4条城际铁路外，还将新建天河机场至黄陂城际铁路。此外，铁路项 目中还包括新建京九客运专线，该客运专线全长约1041公里，其中湖北境内230公里。
2012年，新疆铁路建设将继续快速推进，铁路建设 投资将达129.4亿元，乌鲁木齐新客站、精伊霍铁路伊宁至霍尔果斯段电气化等4个铁路项目，今年年内将开工建设。除新建项目外，还将继续加快推进兰新线 （兰州至新疆）等8个在建铁路项目。整个“十二五”期间，新疆铁路建设投资规模将达1200亿-1500亿元。
郑州铁路部门近期也表示，作为全国“四纵四横”高铁网重要组成部份的郑徐高铁初步设计已经审查完毕，郑徐高铁河南段有望于今年年底开工。
在此前7月9日和10日举行的国务院经济形势座谈会上，中共国务院总理温家宝指出，稳增长是当务之急。由于铁路基建牵扯上下游产业众多，铁路建设被认为是“稳增长”的重要力量。
中共“4万亿”投资刺激令铁路建设疯狂上马 致铁道部负债累累
在2009年中共“4万亿”投资刺激经济计划下，中国铁路建设曾出现疯狂上马。但由此带来的是，铁道部负债累累。
铁道部公布的2012年一季度数据显示，铁道部总负债为2.4万亿元，负债率高达60.62%。中国工程院院士、国家铁路建设高级顾问王梦恕向大陆媒体透露，有的铁路局负债率甚至超过了100%。
高负债率和资金紧张，使众多铁路项目建设难以持续建设下去。有资料显示，从2011年开始，中国一些铁路建设重点项目进展缓慢的情况仍在延续，多个铁路建设重点项目的通车时间一拖再拖。
据《北京商报》报导，北京交通大学经济管理学院教授、博士生导师赵坚表示：“过去一些年‘大跃进’的高铁建设，造成了非常严重的问题，这个后遗症现在还没有完，而且很多，需要很长时间来消化。”
中 国工程院院士、国家铁路建设高级顾问王梦恕表示，目前铁路基建还是靠2011年底融资的2000多亿元在维持，但距全年投资需求尚有较大资金缺口。“全国 范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上；停工的项目中，约有一半是设计列车运行时速在200公里以上的高速铁路。”王梦恕说。
债务与现金流危机 银行不愿贷款建设铁路
7月13日，铁道部公布的“2012年上半年全国铁路主要指标完成情况”显示，上半年铁路固定资产投资同比回落近四成。
华创证券研究报告认为，铁路建设步伐放缓和资金压力是铁路投资萎缩的两个重要原因。
此前铁道部曾公布，2012年铁路固定资产投资5000亿，其中铁路基本建设投资4060亿。而这5000亿中，除了国家开发银行拿出1000亿专项贷款外，多数银行对于贷款修建铁路并不热心。
5月21日，某国有大行授信部负责人对《21世纪经济报导》透露：“银行有苦衷，年初监管机构已经警示过，四大行对铁道部贷款余额已超过‘单一集团客户授信集中度’15%的红线了。”
该国有大行人士还称，高负债率让银行不敢轻易再踏足铁路贷款领域。
而铁路施工方也并不信任铁道部付款信用：“我们也乖了，来多少钱，干多少活，不会自己贷款去垫付了。”
专家担忧铁路投资债务风险
对于铁路投资面临的债务风险，专家们相当担忧。
北京交通大学教授赵坚分析，决定铁路债务风险的关键因素，是现金流而不是资产负债率。目前，铁道部自身产生的经营现金流增长相当缓慢，主要来自客货运收入。且运输成本和财务成本也在增加，长期来看情况不容乐观。
庞大的建设计划和投资额度需要大量的真金白银去“埋单”，这势必又要提高未来几年铁道部的负债率。北交大教授荣朝和对这种发展模式的持续性表示极大担忧：“高铁项目的收益率非常悲观，一季度铁路亏损达70亿，这么大的债务黑洞如何填补，这种模式究竟能够维持到何时。”
民资成政府圈钱目标
对 于铁路建设资金的来源，中共政府采用了多种手段。一个是财政部正在通过“修规”为铁路建设基金征收范围“扩容”，将铁路建设基金征收范围从国铁扩大到合资 铁路公司等所有经营模式的铁路运输企业，按照整车货物报价最高的0.033元/吨公里来计算，基金征收范围扩大后，铁路建设基金将面临10%的增量。当 然，这部份钱来自于货物运输企业。
此外，政府还将目标瞄准了民间资本，5月份，铁道部发布了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，希望吸引民资进入铁路投资领域。发改委最近也正在研究基础设施私募债。
不过，华府中国问题专家石藏山认为，中共政府引诱民资进入铁路投资领域，无非也是为了圈到资金，应对当前的资金紧张，但中国的民间资本实际上也并不放心中共政府，在专制的政体下，很难保证民资的利益，民资很容易就被政府吞食。
联络本文作者请发邮件到：gaozhitan@gmail.com
（责任编辑：李熙）
据《21世纪经济报导》，最近大陆多地政府出台的地方版“4万亿”刺激经济增长投资计划中，铁路仍是投资重头。
例 如：武汉在“十二五”期间将重点建设82个交通建设项目，总投资3131.49亿元，其中“十二五”期间完成投资2329.37亿元。其中铁路建设项目主 要有8个。在城际铁路方面，除正在建设的武汉至黄石、武汉至咸宁、武汉至孝感和武汉至黄冈4条城际铁路外，还将新建天河机场至黄陂城际铁路。此外，铁路项 目中还包括新建京九客运专线，该客运专线全长约1041公里，其中湖北境内230公里。
2012年，新疆铁路建设将继续快速推进，铁路建设 投资将达129.4亿元，乌鲁木齐新客站、精伊霍铁路伊宁至霍尔果斯段电气化等4个铁路项目，今年年内将开工建设。除新建项目外，还将继续加快推进兰新线 （兰州至新疆）等8个在建铁路项目。整个“十二五”期间，新疆铁路建设投资规模将达1200亿-1500亿元。
郑州铁路部门近期也表示，作为全国“四纵四横”高铁网重要组成部份的郑徐高铁初步设计已经审查完毕，郑徐高铁河南段有望于今年年底开工。
在此前7月9日和10日举行的国务院经济形势座谈会上，中共国务院总理温家宝指出，稳增长是当务之急。由于铁路基建牵扯上下游产业众多，铁路建设被认为是“稳增长”的重要力量。
中共“4万亿”投资刺激令铁路建设疯狂上马 致铁道部负债累累
在2009年中共“4万亿”投资刺激经济计划下，中国铁路建设曾出现疯狂上马。但由此带来的是，铁道部负债累累。
铁道部公布的2012年一季度数据显示，铁道部总负债为2.4万亿元，负债率高达60.62%。中国工程院院士、国家铁路建设高级顾问王梦恕向大陆媒体透露，有的铁路局负债率甚至超过了100%。
高负债率和资金紧张，使众多铁路项目建设难以持续建设下去。有资料显示，从2011年开始，中国一些铁路建设重点项目进展缓慢的情况仍在延续，多个铁路建设重点项目的通车时间一拖再拖。
据《北京商报》报导，北京交通大学经济管理学院教授、博士生导师赵坚表示：“过去一些年‘大跃进’的高铁建设，造成了非常严重的问题，这个后遗症现在还没有完，而且很多，需要很长时间来消化。”
中 国工程院院士、国家铁路建设高级顾问王梦恕表示，目前铁路基建还是靠2011年底融资的2000多亿元在维持，但距全年投资需求尚有较大资金缺口。“全国 范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上；停工的项目中，约有一半是设计列车运行时速在200公里以上的高速铁路。”王梦恕说。
债务与现金流危机 银行不愿贷款建设铁路
7月13日，铁道部公布的“2012年上半年全国铁路主要指标完成情况”显示，上半年铁路固定资产投资同比回落近四成。
华创证券研究报告认为，铁路建设步伐放缓和资金压力是铁路投资萎缩的两个重要原因。
此前铁道部曾公布，2012年铁路固定资产投资5000亿，其中铁路基本建设投资4060亿。而这5000亿中，除了国家开发银行拿出1000亿专项贷款外，多数银行对于贷款修建铁路并不热心。
5月21日，某国有大行授信部负责人对《21世纪经济报导》透露：“银行有苦衷，年初监管机构已经警示过，四大行对铁道部贷款余额已超过‘单一集团客户授信集中度’15%的红线了。”
该国有大行人士还称，高负债率让银行不敢轻易再踏足铁路贷款领域。
而铁路施工方也并不信任铁道部付款信用：“我们也乖了，来多少钱，干多少活，不会自己贷款去垫付了。”
专家担忧铁路投资债务风险
对于铁路投资面临的债务风险，专家们相当担忧。
北京交通大学教授赵坚分析，决定铁路债务风险的关键因素，是现金流而不是资产负债率。目前，铁道部自身产生的经营现金流增长相当缓慢，主要来自客货运收入。且运输成本和财务成本也在增加，长期来看情况不容乐观。
庞大的建设计划和投资额度需要大量的真金白银去“埋单”，这势必又要提高未来几年铁道部的负债率。北交大教授荣朝和对这种发展模式的持续性表示极大担忧：“高铁项目的收益率非常悲观，一季度铁路亏损达70亿，这么大的债务黑洞如何填补，这种模式究竟能够维持到何时。”
民资成政府圈钱目标
对 于铁路建设资金的来源，中共政府采用了多种手段。一个是财政部正在通过“修规”为铁路建设基金征收范围“扩容”，将铁路建设基金征收范围从国铁扩大到合资 铁路公司等所有经营模式的铁路运输企业，按照整车货物报价最高的0.033元/吨公里来计算，基金征收范围扩大后，铁路建设基金将面临10%的增量。当 然，这部份钱来自于货物运输企业。
此外，政府还将目标瞄准了民间资本，5月份，铁道部发布了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，希望吸引民资进入铁路投资领域。发改委最近也正在研究基础设施私募债。
不过，华府中国问题专家石藏山认为，中共政府引诱民资进入铁路投资领域，无非也是为了圈到资金，应对当前的资金紧张，但中国的民间资本实际上也并不放心中共政府，在专制的政体下，很难保证民资的利益，民资很容易就被政府吞食。
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（责任编辑：李熙）
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