中国企业违约增多 大宗物资价格剧滑

【大纪元2012年09月11日讯】目前，大量的铁矿石、热煤和焦煤合同都出现了中国交易商违约的情况，加剧了全球这类大宗商品基准价的下跌。

据《金融时报》报导，若要理解目前的价格下滑，或者判断铁矿石、焦煤市场以及自然资源类股票的真实健康状况，中国企业的毁约情况是一个重要的因素。全球大宗物资经纪商嘉能可(Glencore)煤炭业务交易主管彼得森(Tor Peterson)最近警告，中国企业毁约令市场承受重压。

他对投资者表示：“中国企业开始违约或延期履约，我认为这正是大宗商品现货市场走弱的原因之一。”

上周铁矿石价格下跌至每吨90.50美元，为2009年10月以来的最低价，比2011年2月创下的每吨近200美元的历史最高价下降逾50%。焦煤现货价格下跌至每吨170美元，为三年最低价，而热煤价格在每吨100美元左右徘徊，较6月创下的约每吨90美元的两年最低价则有所回升。

报导中称，这道理很简单。一旦现货价格下跌，以更高价格签订了某一大宗商品购买合同的中国交易商就有动机违约，然后到现货市场购买价格更低的该种大宗商品。因此，违约并不表明需求大幅下降——尽管这一问题会出现，先是因为消耗量的减少。

随后价格会发生螺旋式下降，在短期内会降到远低于均衡价格的水准。

报导中称，整个过程的演变顺序如下：现货市场基准价下跌；中国买家违约，而且经常是在最后一刻；供应商不得不以低廉价格向现货市场抛售遭违约的货物，使现货市场价格更加低迷；这又会引起新一轮中国买家违约潮。螺旋下降态势会自我加强，导致剧烈的价格调整。

眼下来自中国的需求无疑是相当疲软，但违约加剧了目前的价格下跌态势，进而放大了消耗降低造成的冲击。

报导中称，中国交易商会因为价格走向对自己不利而违反合同时，索性一走了之——而这，属于违法行为。只有在遭逢如飓风、地震等天灾，大宗商品交易公司可以援引合约中“不可抗力”条款，使自己得以合法地不履行合同。